Правительство РФ, как основной акционер группы ВТБ, в ближайшем будущем может принять решение о предоставлении банку ВТБ 24 дополнительного капитала в размере 200 млрд рублей.
Правительство РФ, как основной акционер группы ВТБ, в ближайшем будущем может принять решение о предоставлении банку ВТБ 24 дополнительного капитала в размере 200 млрд рублей.По прогнозам аналитиков, одну часть данной суммы ВЭБ получит в виде субординированного займа, а другую – путем выкупа акций из допэмиссии.
Как сообщает ИК Брокеркредитсервис, 22 января президент группы ВТБ Андрей Костин в очередной раз подтвердил факт обсуждения вопроса о дополнительной капитализации банка с Правительством РФ.
По его словам, о конкретике говорить еще рано, но, поскольку ожидания на 2009 год негативны, ВТБ 24 необходима «подушка» для роста.
Как отметил аналитик ИК БКС Денис Мухин, привлечение ВТБ 24 субсидированного займа положительно скажется на миноритарных акционерах кредитной организации, так как их доля при этом не станет размытой, а банк сможет увеличить капитал и получит возможность наращивать свои активы без угрозы нарушения норматива достаточности Н1.
По мнению аналитика, от таких действий ВТБ 24 выиграет и государство, так как сможет разместить свои средства по ставке не менее 8-9 % годовых (в случае регулярного погашения кредита равными долями, прибыль государства может составить от 88 до 100 млрд рублей).
Вместе с тем, негативно на миноритарных акционерах банка и государстве может сказаться привлечение ВТБ 24 другой части средств, путем проведения допэмиссии.
В таком случае, доля миноритарных акционеров в прибыли и капитале банка окажется размытой. «Если предположить, что размещение акций будет производиться по цене на 25 % превышающей текущие рыночные котировки, то для того чтобы привлечь 200 млрд рублей, ВТБ придется выпустить дополнительно 6.06 трлн акций. В случае если весь объем будет выкуплен главным акционером, доля государства вырастет с 77.5 % до 88.2 %. При таком сценарии доля миноритарных акционеров в УК сократится почти в 2 раза», –считает Денис Мухин.
Также, по данным аналитика, сопоставимая гарантированная отдача в виде дивидендов от приобретенных в ходе допэмиссии акций ВТБ будет в несколько раз меньше предоставленной государством суммы.
«Если предположить, что среднегодовые темпы роста прибыли ВТБ в 2009-2012 гг. будут составлять 25 %, и коэффициент выплат будет равномерно расти с 20 % в 2009 году до 50 % в 2018 году, то за выкупленные в ходе эмиссии акции государство получит суммарный доход в размере 46.5 млрд рублей», – отметил Денис Мухин.
Что касается самого ВТБ, по прогнозу аналитика ИК БКС, проведение допэмиссии позволит банку практически бесплатно привлечь большой объем средств, однако получение субординированного займа для него будет нейтральным, так как данный способ более «дорогой», нежели чем привлечение средств через выпуск дополнительной эмиссии. Кроме того, предложенная государством процентная ставка в 8-9 % будет значительно ниже средней ставки, по которой данные средства могут быть размещены.
«Мы полагаем, что в ближайшее время более дешевой альтернативы в части фондирования у банка не будет», – добавил Денис Мухин.